油价大战：俄沙联手抗衡美国，挑战美联储

　　10月5日，以沙特为首的OPEC+宣布，于11月开始每日减产200万桶石油，相当于全球石油需求的2%。

这是从2020年新冠疫情以来，石油输出国组织最大规模的减产行动。

　　时隔两年，油价大战再起，这一次跟上一次不同，国际局势改变了。这一次的石油减产措施，触怒了美国，也惹动了一些欧洲国家。

　　但相对来说，这一次的减产行动，强化了反美阵营，或是非美阵营的力量。同时，去美元化的硝烟再次扬起。

　　2020年3月，由于新冠疫情爆发，全球经济急速走入滑坡，因而对石油的需求大幅减少，使得油价大跌，跌破了40美元一桶，又破了30美元，再破20美元一桶，把市场吓坏了，搞得产油国家非常紧张，连美国也很紧张。

　　因为那时候的美国已经成为石油出口国家，跟沙特等中东产油国争抢全球石油市场。

　　如果油价持续低迷，一些美国页岩油业者可能撑不下去，得要宣布倒闭。2020年4月1日，美国惠廷石油申请破产法保护，成为第一家倒下去的美国页岩油企业。

　　那一次的油价下跌，到了4月的的时候，美国西德州原油期货价格甚至于一度出现了负值，彻底颠覆了美国原油期货市场记录。

　　当时，有许多人认为，油价跌成了这个样子，是美国再度唆使沙特，或是联合沙特，向俄罗斯下手，企图打击俄罗斯的能源出口，打击俄罗斯的经济。

但是，我们那时候特别指出，情况是反过来，是俄罗斯联合沙特，向美国叫阵。

　　目的是要迫使美国也参与石油减产，不能够每一次都是OPEC+国家减产，美国坐享其成，辛苦活是别人做，美国只是获益，却不出力。

　　证据就是，当时的美国总统特朗普说，要打电话给俄罗斯与沙特，让双方好好坐下来谈一谈，协调一下油价。但俄罗斯回话说：我们与沙特的关系很好，不劳烦特朗普先生费心。

　　最后的结果是，美国也同意减产，才停止了这一次的纷争。

　　不过，这可是身为美国盟友的沙特，第一次公开地违逆美国的要求，而且是在石油美元的合作基础上，忤逆美国。

然而这一次，沙特忤逆美国的情形“更加重大”。

　　上一次是因为利益之争，沙特不甘心，凭什么么每一次都叫我减产，就为了照顾美国老大哥的利益？

这一次对美国来说，之所以“情节重大”，有三个理由。

第一，美国面临严重的通货膨胀，拜登正在为美国的通货膨胀搞得焦头烂额。拜登经过几番的努力，借由向市场释放战略石油储备，然后又纠合G7国家，对俄罗斯石油出口价格做出限价。

　　到了今天好不容易有了一些成果，西德州原油期货价格也从俄乌战争初期的115美元一桶降下来，9月份的时候跌破了90美元一桶，甚至于一度跌破80美元一桶（红色箭头）。

　　拜登曾经在3月31日宣布，未来六个月美国将从战略石油储备中，每天向市场释放100万桶石油、累计释放1.8亿桶。

　　到现在，这个计划也执行得差不多了，沙特在这节骨眼上，让OPECE+减产，打破了拜登的计划。

第二，美国要降低石油价格，除了通货膨胀的原因之外，另一个目的就是要打掉俄罗斯的石油出口收入，打垮俄罗斯的经济。

　　俄乌战争开打以来，美国已经向乌克兰提供了500多亿美元的援助，时序进入9月，俄罗斯在乌东顿涅茨克与赫尔松两地的战事吃瘪，正是紧要关头的时候， 沙特却突如其来这一招，搞得拜登愤怒异常，宣称OPCE+这是短视行为。

　　还枉费拜登于7月的时候没访问沙特。看来，美国已经掌控不了沙特。

第三，美国中期选举就要到来，拜登耗时半年多，花了那么大的功夫，好不容易油价降了一些，只要再加把劲，对俄罗斯的石油限价令发挥功效，就有可能让80美元一桶的油价持续到中期选举投票日，拜登正要觉得大功告成的时候，沙特却杀出了这么一招，着实让拜登措手不及。

　　基于这三个理由，美国对OPEC+这次的减产行动，的确感到愤怒。特别是对沙特，带头做出这样的决定。

沙特此举一方面跟美国杠上了，另一方面却等于是帮了俄罗斯一把。

　　不要忘了，沙特与美国是盟友的关系，沙特不帮盟友，却反而帮了俄罗斯，至少是间接帮助了俄罗斯。

　　据塔斯社的报道，俄罗斯副总理诺瓦克表示：俄罗斯将在2022年生产5.3亿吨石油，在2023年生产4.9亿吨石油，等于是减产4000万吨石油。俄罗斯的石油产量为每日990万桶，将准备削减产量以抵消价格上限；70美元/桶的油价是可以接受的。

俄罗斯副总理的说法，有几层意义在里头。

第一，俄罗斯愿意率先减产。按照4000万吨的减产规模，相当于每日减产11万吨石油。

　　按照1吨石油约于7.2桶来计算，差不多每日减产80万桶石油。在OPEC+的每日减产目标，这是一个很大的份额。

　　我们的说法是，俄罗斯懂得江湖规矩，既然OPEC+要减产，俄罗斯就要显现出诚意，率先减产。

第二，俄罗斯也清楚知道现在的油价走向滑坡，也知道自己的处境。

　　虽说俄乌战争导致全球油价上涨，但是在美国的努力之下，油价出现下行压力。并且，全球经济正处于一个动荡时期，当全球经济下滑的时候，对石油的需求也会下降。为了应对未来油价可能面临的压力，俄罗斯愿意率先减产。

第三，俄罗斯说出了一个目标价，70美元/桶的油价是可以接受的。

　　俄罗斯也清楚，美国与欧洲正要施压，执行对俄罗斯石油出口的限价令。对俄罗斯来说，等于是宣告70美元/桶，公开价，欢迎转卖。当然，OPEC+的实际价码会更高。

现在来看双方的交锋，冲击，以及后续可能的发展。

　　这部分就精彩了，是整个美沙俄油价大战的精华。

　　有个说法，OPEC+通过的减产目标，对全球供应的影响可能不太大，因为一些产油国的每日产出已经低于其配额。

　　不过，重点不在这里，而是态度与立场。

　　第一，这表示有需要的话，OPEC+还可以再进行减产。

　　第二，美国围剿俄罗斯的严密布局，因为OPEC+减产，因为沙特力挺俄罗斯，出现了漏洞，美国因此无法限制俄罗斯的石油出口收入。

　　第三，对美国来说，OPEC+已经失控了，不在美国的掌控之中。这一点对美国的影响尤为重大，尤其是影响了石油美元的基础。

　　美国联合盟国，尤其是欧洲，对俄罗斯进行严厉的制裁，包括金融制裁，限制从俄罗斯的能源进口，这是美西方有史以来，对俄罗斯这么大的国家，所进行的最为严厉的制裁。

但即使是这么严厉，规模这么庞大的制裁，仍然出现了两个破绽，以及一个缺陷。

缺陷是，俄罗斯是全球范围内，矿藏资源最丰富，能源资源也极为丰富的国家。这些资源让美西方对俄罗斯的制裁，打了折扣，这是美西方对俄罗斯严厉制裁计划的缺陷。

第一个破绽是，一些国家仍然坚持与俄罗斯正常贸易，比如说中国与印度。

第二个破绽是，OPEC+并不支持美国，对石油产出减产，OPEC+希望油价保持在一定的范围，比如说90美元一桶以上。

　　两个破绽，加上一个天生的缺陷，使得美西方无法有效限制俄罗斯的能源收入，对俄罗斯的战争围堵也就大打折扣。

另一个精彩交锋是时间点。

　　第一个时间点，拜登的释放石油战略储备计划，期间是半年，于4月1日生效，9月底结束。10月是空窗期，11月8日是中期选举投票日。

　　沙特选择在10月5日宣布OPEC+的减产决定，固然有巧合的部分，但也有其针对性。

　　因为沙特不愿意再忍受国际油价任由美国打压，一方面损及自身的利益，另一方面，如果任由美国打压油价，尤其是美国也已经是石油与天然气的生产大国，那就等于OPEC+失去了主导性，以后将任由美国摆布，今后的国际油价将由美国决定，而不是OPEC+，这一点非常重要。

我们再理清一下：

　　第一，美国是石油与天然气的生产大国。

　　第二，全球三大原油期货交易中心，前两大在美国与英国，纽约交易所的西德州原油期货，与伦敦交易所的北海布伦特原油期货，美英体系掌控了原油期货定价权

　　第三，如果在这时候，OPEC+把主导权交给美国，OPEC+以后就不用混了，往后还能够掌控什么油价？

　　第二个时间点，俄罗斯在10月4日宣布，可以用北溪-2号B线，向德国与其它欧洲国家供应天然气，第二天5日，OPEC+宣布减产。

　　不管是有默契，还是双方密切配合，俄罗斯与沙特的时间点都抓得很好。

另外，就是美国与沙特今后可能采取的手段。

　　就在同一天，美国白宫发表声明，于11月的时候，再度向市场释放战略石油储备，共1000万桶的石油。

但是我们认为，这1000万桶的石油没有多大作用，相较于OPEC+每天200万桶石油，1个月是6000万桶。

　　另外，美国国会可能还会加快通过“NOOPEC”反垄断法案。事实上，美国参议院已经在今年5月的时候通过该提案，这个法案的目的是指控OPEC操控全球原油价格，以为制约。

　　问题就在这里，沙特对这个法案是极度反感的。应该说，整个OPEC+的成员国都反对这项法案。

　　就事论事，OPEC+的确是具有寡头垄断的性质，但是全球三大原油期货中心却是在别的国家，美英两国也拥有部分的定价权，OPEC+认为，不能把责任都归到他们身上。

　　另一方面，沙特等中东产油国认为，几十年来就是因为他们支持美国，支持石油美元的政策，他们为美元霸权做出了实质性的贡献。但是，今天的美国却不管不顾他们的利益，他们不能接受。

　　尤其是，美国自从开发出页岩油开采技术之后，美国也成为石油输出国家，开始与产油国竞争。凭什么美国有了充裕的石油之后，就想要抛开他们，由美国自己来定价？

美国与产油国竞争石油市场，这是根本性的矛盾，无法调和。

　　这样的矛盾已经存在好几年了，始终无法解决，这几年美国又持续美国优先的对外政策，美国与产油国之间的裂痕持续扩大。

　　俄乌战争开打之后，美国曾经数次寻求沙特等国的支持，增产石油。当时我们就提过一个观点，沙特等产油国不会听从美国的要求，把同为产油国阵营的俄罗斯抛弃，最多只是敷衍美国，意思意思增产一些，当初的说法今天得到验证。

　　沙特当然也有反制美国的办法，上海是全球第三大原油期货中心。这表示，中东产油国有了第2个选择—中国。

　　中国是沙特抗衡美国的武器，沙特可以跟中国达成协议，在与中国石油交易的部分，采用人民币来结算，这很正公平，也很方便。

毕竟，中国现在是全球最大的石油进口国，这里又进入到另一个重点。

　　既然美国已经不是全球最大的石油进口国，沙特等产油国有必要继续支持使用美元来结算吗？特别是，美国自己有了充裕的石油之后，已经不是那么在乎，这些产油国家的利益了。

　　如果这时候，中国也能够对这些产油国家提供一些安全上的帮助，这些产油国家完全可跟中国用人民币来结算。更何况，已经有越来越多的国家，相互之间进行本币贸易结算，特别是在大亚洲地区的国家。

　　沙特的安全威胁在哪里呢？

　　沙特是回教世界逊尼派的领袖国家，伊朗是什叶派的领袖国家。过去几十年沙特与伊朗颇有矛盾。但是这两年，沙特与伊朗之间的气氛改善了。只要沙特与伊朗之间的关系不恶化，沙特的安全威胁就大为减少。

这是中东三强，以色列、伊朗与沙特的三角关系。

　　当初沙特支持石油美元，也是为了获得美国的安全承诺，但是现在美沙关系不睦，美国搞不好自己就会修理沙特。美国财政部长耶伦也呼吁沙特等产油国家，要慎重考虑减产的问题，否则会遭受到政治风险。

　　什么政治风险呢，不就是违背了美国的意志，可能也会得罪一些欧洲国家，因为现在美国与欧洲都处于一个高通货膨胀的环境。

　　因此，这份安全承诺就不是那么可靠了，成为一个悬疑。

我们做一个总结：

　　这几天的国际地缘政治异常热闹，也异常的诡谲。

　　已经不是所谓的江湖风险，而是江湖险恶。

　　北溪三条天然气管道被炸，接着又有挪威海底电缆断裂，这两个事件可能都难以找到充分的证据，证明是哪一个国家干的。

既然如此，现在的重点是在于其他的国家怎么看？

　　欧洲、美国、与俄罗斯现在是各有心思，各怀鬼胎。欧洲现在是最悲壮的，摆在眼前的是天然气不足，能源价格高涨，电力价格高涨，通货膨胀高涨。这还不打紧，最要命的是，欧洲还要面临产业出走的危机。

欧洲现在应该觉得悲愤，因为所有不利的情况都指向了欧洲。

　　就在此时， OPEC+决定减产石油，更是断绝了欧洲国家还存有的一些希望，这个冬天就算是安然度过了，但是能源价格上涨，通货膨胀持续在高位仍然是挥之不去的阴影，一些欧洲国家就算是再怎么不满意俄罗斯，这时候也得要为自己打算了。

　　俄乌战争的结果，撇开乌克兰不去计算，欧洲是从头到尾，完全被计算的一方，欧洲今后还要跟着美国瞎搞一番吗？

　　巧的是，这时候俄罗斯宣称，还有北溪-2号B线管道可以用，只要德国通过审核就可以启用，这就让在绝望中的一些欧洲国家燃起了一丝希望。

　　也就在这时候，地缘政治的焦点转到了中东产油国，由中东产油国接棒，OPEC+决定减产，对美国来说这是烽火四起啊！

OPEC+之所以会上演这么一出戏，主要的原因还是因为美国罔顾江湖道义，只顾自己的利益，这就让中东产油国恕难从命。

　　从去年8月的阿富汗撤军，再到今天的产油国减产决定，美国已经失去了对中东地区的掌控力，这一次如果处理不好，对美国的影响无疑是巨大的。

　　俄罗斯与沙特再次联手，油价如果还是维持在高位，通货膨胀也难以降下来，这会迫使美联储继续升息。

　　因此，这次OPEC+的减产决定，不只是对石油美元的挑战，也冲击了美联储的利率政策，这对美国是双重的冲击。