何新微博问答：本次金融危机与以往不同

用户7710206589，01-18 16:36提问：

　　请问何先生，人类已进入美元信用币时代，类似1929一1933年传统金融经济货币紧缩萧条危机现象未来还存不存在?1929年还是金本位通缩币时代，现在是美元信用币时代，可无限印钱收割抵债，那危机会不会有不同以往的新表现？

何新老家伙，01-19 17:57回答：

　　好问题，不好回答。而你的感觉是对的。

　　历史的比附常常是错误的。世界金融体系三十多年以来已发生深刻变化。股市危机、金融危机虽然今后都会不断发生，但是上世纪30年代那种大萧条不会重演。

　　30年代美国开始后来波及全世界的大萧条，与历史上一切金融危机一样，始于股票市场资金链的断裂。

　　我说过很多次，股票市场本身是一个合法的金字塔集资模式，即庞氏骗局。股票收益就是用后入者的资金支付先入者的获利。随着加入者底座的不断扩大，待承兑后的续资金会，于是资金链条会断裂，股市周期性地发生崩盘。

　　现在世界最大的股票金融市场在美国。自90年代末金融危机和2008年金融危机以来，美国股票已经暴跌多次了，但大萧条并没有发生。

　　何以如此？原因在于国际金融体制发生了根本变化。30年代美国金融市场的资金来自各种投资者，来自外部。

　　而现在美联储掌控着美元的自由发行权，并且可以以利率、汇率等杠杆调节美元供给和资金出入。美联储有能力以超量发行货币来应付金融危机，遏制资金短缺。当然，最大恶果就是导致通货膨胀。

　　除此之外，未来的全球危机是日益严重的两极分化，股票、金融市场是加速两极分化的逆向分配的杠杆。因此全球社会矛盾会尖锐化。但是上世纪30年代那种模式的大萧条，我相信不会重演。

　　（2022-01-19）