日本经济，突然大爆发

　　如果对日本的印象，还停留在“失去的十年”，可能就落后了。

　　在无数次对就业率的讨论中，日本已经“华丽转身”，在互联网中变成了一个“会呼吸就能找到工作”的国度。

　　此言有些夸张，但日本的应届就业率的确有所上升。

　　日本文部科学省和厚生劳动省发布的数据显示，截至2023年4月1日，日本应届毕业大学生的就业率达到97.3%。

　　日本大学生今年就业率变化/图源：百家号@择富海外

　　尽管这个数据还没达到2018年和2020年98%的顶峰，但已经同比上涨了1.5%，也是三年来首次上涨。

　　与此同时，在日本厚生劳动省的调查之中，2022年日本全职劳动者的月平均工资，也达到历史最高，为31.18万日元（约合人民币1.53万元）。

　　日本的CPI数据（消费者物价指数，不含生鲜食品）紧跟其后，2023年1月同比上涨了4.2%——是日本自1981年9月以来的最高纪录。2023年7月，其CPI则同比增长3.1%，连续16个月超过日本央行设定的2%的目标。

　　其他国家面对CPI上涨，或许如临大敌，但这事儿对于20世纪90年代后长期处于通缩状态的日本来说，反而是好事。

今年8月15日，日本政府公布了第二季度（4月到6月）GDP年化增长率，6%，这个数字比此前经济学家预测的2.9%，要生生翻出一番来，远超预期。

　　尽管9月初，日本将第二季度的GDP年化增长率修正为4.8%。但这也已经超出了第一季度2.7%的年化增长率。

日本实际GDP增长率/图源:日本内阁府网站

　　如果从这些数字来看，日本似乎已经快要摆脱经济泡沫破裂后持续存在的通缩与不景气。日本内阁府在发布的2023年度经济财政白皮书中，也出现了这样的表述：

工资和物价水平都开始上涨，“这些变化表明，日本经济正在迎来摆脱通缩的转折点”。

　　数据支撑了日本政府对经济的乐观态度，只是，在全球经济普遍低迷的大前提下，难免存在一些疑问——这样的经济回旋镖，到底是偶然的急转，还是根本性的扭转？

　1 经济增长，含金量几何

　　要问日本到底是不是真的能彻底刹住通缩这趟车，还是得从这些上涨的数据中找寻蛛丝马迹。

　　在日本所有拉动GDP的经济数据之中，其进出口数据最为显眼——出口环比增长率为3.2%，是两年内的最大增幅，进口则环比下滑了4.3%。

日本货物贸易逆差/图源：雪球网@北海居

也就是说，巨大的进出口差额，在无形中通过拉高净出口数额，而抬高整体的GDP数据。

　　“处于贸易顺差”，这个利好本就算不上一个“经济预警”，顶多算是一个更加容易算出漂亮增长率的计算方式。当然也别忘了，2023年第二季度的同比增长率，也是建立在疫情期间经济低迷的基础之上的。

　　关键在于，如果只有净出口超越预期，但国内消费疲软，便称不上是一个能够扭转惯性的经济状态。

　　而数据显示，2023年日本第二季度的私人消费，环比下滑了0.5%，并在9月8日将下滑0.5%修正为下滑0.6%。

　日本个人消费增长率/图源：日本内阁府网站

　　日本政府将第二季度GDP年化增长率从6%修正到4.8%，也是一个很好的例证——这一修正，主要是因商业支出下滑1%，而此前政府预计这一数据将与第一季度持平。

　　国内支出放缓和出口上涨也受另外一个重要“中间商”汇率的影响。在美元持续强势的情况下，贬值的日元将会推高进口食品和能源的价格，同时增强出口企业的全球竞争力和外国游客赴日旅游的意愿 。

　　领涨出口数据的汽车出口量，就得益于日元贬值。

　　不过日本汽车行业的增长，仍比不上旅游行业对出口数据的提振作用，尽管旅游业并不能算作是真正意义上的出口。

　　根据日本观光旅游局的数据，在今年5月彻底取消边境限制之后，日本的入境游客数基本在200万人次左右徘徊，已经恢复到2019年约70%的水平。

　　这一数据仍在向好发展，到2023年8月，入境游客已经恢复到2019年同期约85%的水平。

　　需要提及的是，和其他国家在面对汇率变动时不同，日本政府及央行，仍不得不坚持宽松的货币政策和财政政策，即使欧美国家央行在形势下纷纷转向紧缩性政策。

　　几个方面联系起来，日本整体的状况应该是：计算方式的确在客观层面上“加成”了日本的经济数据，其经济数据确有增长，但其增长更多地倚靠在外需上，国内支出疲软。

也就是说，日本的经济增长仍然有其脆弱性，且缺在内需。这一点，已经在近几个月中显现出来。

　　比如，尽管日本平均工资名义上持续上涨，但涨幅仍然不足。经济学家普遍认为，如果要能够达到支撑2%通胀率的预期，日本民众的名义工资涨幅需要达到3%。

　　根据厚生劳动省的数据，今年6月，日本名义收入同比增长2.3%，7月该数字则放缓至1.3%。

显而易见，经过通胀调整之后，日本民众的实际工资并不能跟上物价的上涨速度。

　　在厚生劳动省截至2023年9月的统计中，到7月，日本人均月度实际工资同比下滑2.5%，下降的趋势已经持续了16个月。

2 没打算放手

　　尽管日本此番增长，并不如想象中坚挺，但正如日本政府在白皮书中所说的，新的经济情况出现也意味着日本迎来了新的机会。

在地缘政治环境持续紧张的情况下，多数企业更乐意选择“本地化”的运营模式。日本企业也不例外。

　　2023年5月召开的广岛G7峰会的联合声明中出现了这样一个词——“去风险化”，这意味着，从整体布局而言，无论是日本政府，还是日本企业，或都更希望能够实现产能回流，或至少流向对其而言更“安全”的国家和地区，以保证产业链的完整。

2023年5月召开的广岛G7峰会/图源：新浪看点

　　而不是希望如今的日企如日美贸易摩擦时期一般，向外寻找生路。

　　事实也是如此，日本制造业回流的大门已经开启。据日本建设业联合会的数据，2022财年日本国内建设订单同比增长8.4%，乃二十年新高。其中，电气机械产业订单增至2.5倍。

　　这一增长主要倚靠索尼、京瓷等半导体企业部分产能和投资的回归，订单增加也就意味着供应链的回归，也就意味着岗位和薪酬可能增长。这一链条的末端，可想而知是拉动内需。

　　在2023年春季的劳资谈判中，日本民众也为自己争取来了历史最高涨薪水平的利好。

　　在当前的环境下，问题在于日本能不能抓住机会，又如何才能抓住机会。

　　作为日本首相，岸田文雄肯定想要做些什么，毕竟经济情况关乎其政治生涯。否则他也不会一改“安倍经济学”，推行自己的经济政策概念。

　　此前有民意调查显示，日本选民对岸田没能够缓解由日元疲软带来的物价上涨而感到不满。

因此，岸田真的在8月31日宣布将提高最低时薪标准，预计将达到1500日元每小时（约合75元/小时）。只不过达成这样的标准，他预计还要十年左右的时间。

　　在看起来“不太靠谱”的举措之外，岸田还是针对这次“转折”，给出了新的经济措施概要。

　　面对着央行有关通胀前景不确定的“警告”，9月25日，岸田公布了新经济措施的相关举措，其目的，就是促进工资的可持续增长，并缓解通胀带来的影响。

　　岸田将在10月正式制定的具体经济措施主要分为五个部分，包括加薪、刺激半导体在内的国内关键领域投资、税收减免和控制汽油、电及燃气价格的上涨等。

　　在半导体领域，日本已经吸引到了台积电、三星和美光等几大关键外企的部分产能投资。

　　在岸田诸多表态之中，还有一项值得关注——当地时间2023年9月21日，岸田在访美过程中曾特意发表演讲，向海外投资者示意，日本将要设立一个“资产管理特区”，以吸引基金管理人投资日本。

　　岸田此举也不无道理。在过去的几个月中，日元持续走弱助长了外资投资日本的风潮，已经推高了日本股市。2023年6月，日经指数达到33年来的顶峰。

　　尽管此后日经指数有所下跌，但从全年来看，日本股市的热度依然不减。

　　可见，岸田是想要抓住这次机会，内需外需并抓。此举是否成功，还有待时间检验。