钟华元：不能再货币犯病全民吃药了！

　　过去十年，中国人创造的新增真实财富亘古未有。尤其是，最近三年中国科技进步突飞猛进、产业竞争力全球领先。中国人民坚韧奋斗世所罕见，为何中国人过得更加苦，内需空前弱，市场超级卷?因为基础货币紧缩!因为股市恶性做空塌缩!因为美国对华的金融掠夺!现在到了必须纠正的时候了，不能放任货币犯病全民吃药再继续下去了!

　　“货币总量管理”——实际含义是GDP增长再多，储备货币总量不增长——正成为勒在中国经济、中国人民脖子上越来越紧的绞索。可笑的是，一向以美联储马首是瞻，一向标榜“与国际接轨”的某些经济学家及其信徒，为什么现在不主张向美联储学习持续量化宽松(QE)了?现在不与国际货币政策接轨，实施现代货币制度，以持续基础货币供应确保充分就业和经济发展了?货币政策非要固执地停留在“新自由主义”旧窠中!

　　过去10年半的时间内，中国GDP增长了108%(2013年59.3万亿，2024年上半年61.68万亿，折合全年123.36万亿)，但2014年初到2024年7月，央行储备货币仅增26.6%(从28.77万亿到36.44万亿)，M1仅增35.63%(从7.64万亿到11.88万亿)。

　　实际更糟糕的是，现有储备货币中，还有7%(M2的7%)的法定存款准备金，计约21.23万亿元的储备货币，是被强制锁定，实际进入流通的人民币储备货币仅可怜的15.21万亿元!

　　更变本加厉的是2024年，除了自欺欺人的烟雾弹M2增长外，今年从1月到7月，人民币MO、M1、储备货币总量全部净减少，其中储备货币、MO分别净减少3.41%、2.14%，M1更是大减8.91%，这堪称M1“货币供应雪崩”!直接打肿了固守“货币总量管理”理论者的脸。

　　当然他们可以继续狡辩——MO\M1\储备货币不是货币总量，只有M2是货币总量，这会让货币教科书笑掉大牙，那这些人的货币理论专业性还不如个大学金融学专业本科一年级学生!

　　中国决策者和中国人民再不能允许某些人以所谓的“货币总量管理”、“M2泛滥成灾”而欺骗毒害了。“M1雪崩”对于经济来说，就是货币绳索把中国经济发展脖子往死里勒，绞杀中国创造的升级;“M1雪崩”对股市来说，就是推动股市大跌根源，国民财富由此严重缩水;“M1雪崩”对于中国人民来说，就是内需崩溃，市场竞争恶性内卷，现金枯竭，生意全面赔本!

　　那么，中国“M1雪崩”谁是受益者呢?美国政府和美联储!如此一来，在全球M1泛滥的背景下，人民币通货紧缩，必然导致全球通胀唯有中国通紧，人民币紧缩枯竭，股市暴跌，在中国国内赚不到钱，资本势必外流到美国。如此，人民币贬值，让美联储能够在加息到5.5%的同时，保持美股持续上涨。

　　受益者还有美西方消费者和美西方税收。中国内卷，人民币贬值，出口商品价格被严重压低，低价中国商品增加美西方消费福利。由此，美西方能以中国低价倾销为由加大贸易制裁。最近，美加对中国新能源汽车加增100%关税，欧盟加增30%上下的关税——即中国人民不仅对美西方供吃供喝，还要被他们鞭打虐待交税!

　　此外，人民币汇率对美元贬值，导致高增速的中国GDP对低增速的美国GDP的比重，由此前最高的77%下降到了今年一季度的59%。这帮助了美国维持了“世界第一经济大国”的幻象，以此维持美国和美元“纸老虎”霸权地位，给国内的投降屈膝派以借口。实际中国电力消费已经是美国的2倍，即便按照世界银行的权威统计，中国实际GDP已经早超过美国了。

　　如今，“M1”雪崩更是危及到中国人基本生意和生存的最后大本营——餐饮业，北京的餐饮利润竟然大跌88%，上海的餐饮竟然全行业亏损。中国消费能力最强的北京、上海尚且如此，那么其他地方的餐饮业只能更差，餐饮业如今不仅不帮助民生，反而变成吸血民生——而这个吸血的源头，就是“M1雪崩”!

　　此前，我们已经多次呼吁，必须改变基础货币相对紧缩的货币政策，改弦更张，抛弃所谓的“总量管理”，将基础货币的发行转为与GDP增长同步，补偿发行严重欠账的货币总量，这先从连续大幅(每次1%)降低法定存款准备金开始。然而，有关方面却漠视这种警告，更加变本加厉恶化基础货币供给，以至于今年的“M1雪崩”。

　　与此同时，中国A股也需要全面禁止做空，制度化严厉打击欺诈上市，将现在的“做空市”转变为“做多市”，在同时纠正货币紧缩、货币政策真正恢复中性——基础货币与GDP同步增长的支持下，中国A股必将迎来一轮牛市，中国现金流将极大改善，中国科技产业和中国内需将进入良性循环。中国上亿餐饮人及其供养家庭人员才能真正看到未来的希望!